이후 시장은 발전했다. 8월 PCE 가격지수 보고서그러나 투자자와 거래자는 이 소식을 무시해서는 안 됩니다. PCE 지수는 인플레이션 공포의 최고점에 비해 여전히 낮은 수준을 유지하고 있지만 냉각이 끝났다는 징후가 있습니다.
인플레이션이 다시 가속화될 수 있습니다. 이르면 다음 달 데이터가 나올 수도 있다. 인플레이션을 뒷받침하는 원동력은 석유인데, 유가가 오르고 있다.
1. PCE는 멋지지만 가격은 여전히 높다
지난달과 비교하면 PCE 지수는 예상대로 헤드라인과 핵심 수준에서 0.2% 모멘텀(MOM)으로 보합세를 보였습니다. 이는 인플레이션 둔화와 일치하기 때문에 좋은 소식이지만, 좋은 소식은 여기까지입니다. 전년 대비(YoY) 구성 요소는 헤드라인과 핵심 수준에서 뜨거웠으며 인플레이션이 가속화되는 모습을 보였습니다. 구성요소 기준으로는 에너지 및 에너지 가격 상승을 제외하고 모든 부문이 작년보다 높았습니다.
4.2% 핵심 금리에서 FOMC는 금리를 완화해서는 안 되며, 연말 이전에 다시 금리를 인상할 가능성이 높습니다. 인플레이션이 가속화된다고 가정하면 여전히 두 번 이상의 금리 인상이 있을 수 있으며, 인플레이션이 계속해서 가속화될 것이라고 믿을 만한 이유가 있습니다. 그럼에도 불구하고, 높은 가격은 소비자 지출에 영향을 미칩니다.
다음과 같은 소매업체의 보고서에서 볼 수 있듯이 지출은 임의 품목에서 일상 품목 및 소모품으로 이동했습니다. 월마트(NYSE: WMT), 타겟 (NYSE: TGT) 그리고 달러 제너럴(NYSE: DG). 높은 가격으로 인해 도난이 크게 증가했습니다. 기업 수익에 영향을 미치는.
2. 유가가 상승하면 인플레이션이 가속화될 것입니다.
가장 큰 이유는 석유 가격이다. 지난 1년 동안 성장 둔화에 대한 우려로 유가가 조정을 받았으나 바닥에 들어섰습니다. OPEC과 러시아는 생산량을 수요 전망보다 낮게 유지하기로 합의했습니다. 더 높은 가격을 위한 레버. 에너지가 PCE 지수에 미치는 영향과 관련해서는 에너지 가격이 지난해에 비해 10% 중반 하락했지만, 이번 달은 ‘좋은’ 구성의 마지막 달이다. 다음 달 유가는 지난해 수준과 더욱 밀접하게 일치할 것으로 예상되는데, 이는 소비자 수준 인플레이션에 대한 하향 압력이 본격화되었음을 시사합니다.
서부텍사스산 중질유(WTI) 가격은 예상보다 큰 미국 재고 감소에 힘입어 이번 주 동안 3% 이상 상승했습니다. 재고는 예상했던 600만 배럴에 비해 1,000만 배럴 이상 감소했는데, 이는 계절 증류 재고가 예상보다 부진했기 때문입니다. 난방유 재고량은 예상보다 적게 증가했으며, 이는 향후 몇 주 동안 추가 원유 감소를 암시합니다.
3. FOMC의 잘못된 가격 책정
시장은 FOMC의 가격을 잘못 책정하여 하락을 준비하고 있습니다. 그만큼 CME Fedwatch 도구 25베이시스 포인트가 한 번 더 인상될 가능성은 여전히 50%에 불과합니다. 인플레이션이 여전히 뜨겁다는 연준의 주장에도 불구하고 경제에 위험이 있습니다. 적어도 한 번 더 인상할 가능성이 높습니다. 또한 이 도구는 11월에 금리가 최고조에 달할 상당한 확률을 보여주는데, 이는 기껏해야 희망사항일 뿐입니다.
연준은 올 가을 최고점에 도달할 수 있지만 지속적인 인플레이션 하락 없이는 인하 가능성이 거의 없습니다. 유가가 오르는 상황에서는 있을 수 없는 일이다. 연준이 내년까지 현재 수준 이상의 금리를 유지할 가능성이 더 높습니다. 이는 다시 한 번 불황의 망령을 불러일으킨다. 다음 FOMC 회의는 3주도 채 안 남았습니다. 하나 더 있을 거야 소비자 수준의 인플레이션 그 전에 신고하세요.
S&P 500의 기술적 전망
그만큼 S&P 500 (NYSEARCA: SPY) 뉴스에서는 진전이 있었지만 상승 여력은 제한적일 수 있습니다. 일일 양초는 일주일 내내 작아지고 저항은 4,540 수준에 있습니다. 이 수준은 여름 동안 사상 최고치와 상한 상승폭을 포함하여 저항 구역의 바닥을 표시합니다.
시장이 이 수준을 넘을 수 없다면 CPI 데이터나 다음 FOMC 정책 성명을 통해 확인할 수 있는 이중 정상이 시작될 것입니다. 이 시나리오에서 S&P 500은 첫 번째 반등에 도달하기 전에 5% 이상, 움직임이 끝나기 전에 10% 이상 하락할 수 있습니다.
